不知不觉又过了新年。

春节假期结束后的第一个工作日，我八点四十到办公室。

本来以为自己已经够早。

结果许航比我还早。

门一推开，他已经坐在小会议桌旁边，电脑开着，咖啡喝了一半，桌上摆着三份打印材料。

我外套都没脱。

“你过年没回家？”

“回了。”

“那你今天来这么早干什么？”

“等您。”

我看了眼时间。

“你有病？”

“有项目。”

“所有有病的人都这么说。”

他笑了一下，把最上面那份材料推过来。

我一看封面。

有点眼熟。

印尼数字物流平台。

去年资本额度最后阶段，我们在它和越南工业园之间二选一，最后我投了越南，印尼项目没投。

后来这家公司完成了新一轮融资。

估值涨了四成。

许航当时第一时间把新闻发给我。

还特地加一句：

【贵了。】

我到现在都记得。

“怎么？”

我翻材料。

“他们又融资？”

“不是。”

“合作。”

“什么合作？”

“他们准备拆一块企业级物流SaaS业务出来，找产业方共建。”

我动作停了一下。

“什么意思？”

许航坐直。

“他们上一轮拿了钱以后，确实扩得快。”

“但现在遇到一个问题。”

“纯技术平台卖软件还行，可大型工业客户要求的不是只买软件。”

“要系统跟仓储、供应链、调度、跨区域履约一起打。”

“他们没有线下资产。”

“我们有。”

我翻到后面。

果然。

对方提出的不是股权融资。

而是组建合资平台。

他们出技术和产品团队。

我们出工业客户入口、部分业务资源和区域落地团队。

初期投入比上一轮直接入股少很多。

如果合作跑通，双方再约定后续股权选择。

我抬头看许航。

“你是不是很爽？”

他努力装不明白。

“为什么？”

“去年你反对我投越南。”

“现在这个项目自己回来。”

“还换了一个资本更轻的方式。”

“你是不是想证明你对？”

许航憋了两秒。

“有一点。”

“诚实。”

“但我不是为了证明才推。”

“最好。”

我继续看。

这个方案确实比去年单纯追着高估值买少数股更适合我们。

去年他们卖的是“未来增长”。

现在他们真正需要的是产业落地能力。

我们反而有议价权。

问题也不少。

技术归属。

客户归属。

数据归属。

合资公司未来如果做大，到底是谁的核心业务？

这些都比出多少钱复杂。

“先别高兴。”

我把材料放下。

“这个合作最大的雷在哪？”

许航说：

“数据。”

我点头。

“还有？”

“双方客户资源归属。”

“还有？”

他想了想。

“产品团队到底听谁。”

“对。”

这就是合资最烦的。

大家合作前都说：

优势互补。

真做起来就会变成：

这个客户算谁的？

这个产品是谁决定？

这个数据你能不能用？

这个员工到底对谁负责？

去年泰辰是老合资退出。

现在我们准备新建一个。

如果前面不把治理拆清。

几年后又会变泰辰。

我笑了一下。

“我们是不是永远在重复？”

许航问：

“重复什么？”

“刚卖一个合资。”

“又准备建一个。”

他也笑。

“所以这次可以少犯点。”

上午十点。

第一次内部讨论。

技术团队一听这个项目。

兴奋得不行。

“对方产品成熟度不错。”

“如果接进集团客户。”

“会很快。”

业务团队也支持。

“我们一直缺统一数字平台。”

“现有系统偏内部。”

“对外产品化弱。”

财务反而谨慎。

“合资公司的商业模式还没清楚。”

我问：

“谁最想做？”

技术负责人举手。

“我。”

“那我先问你。”

“如果三年后合资公司做大。”

“对方说这是他们技术公司核心业务。”

“不愿意继续跟集团共享产品底层。”

“怎么办？”

他停。

“合同约定。”

“怎么约？”

“长期授权。”

“如果核心版本迭代？”

“……”

这就是问题。

技术不是仓。

不是你把门锁上就算资产在。

团队、代码、算法、产品迭代。

都在人。

对方如果把最强的人撤。

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